（彭博社）——上市日期前后移动了两次，一家以解析数据而闻名的公司却找不到自己的一些股东，以及本已陌生的上市路线出现了复杂的转折。 Palantir Technologies Inc. 的直接上市说明了一切，并让一些股东怀疑这家拥有 17 年历史的公司是否真的准备好上市。 Palantir 于周三开始交易，选择运行很少经过测试的直接上市流程，而不是直接上市流程。传统的首次公开募股。 该股周五收于 9.20 美元，低于纽约证券交易所每股 10 美元的开盘价，该公司的市场估值为 15.2 亿美元。在完全稀释的基础上，包括所有类别的股票和员工股票期权，Palantir估值为 20.2 亿美元。这家神秘的大数据公司刚刚成为上市公司几天后，一些股东私下表达了对这一过程的失望，指责技术故障、记录错误和组织混乱，导致一些投资者无法出售股票。彭博新闻社采访了大约十几名投资者，其中大多数人要求匿名，因为细节尚未公开。 Palantir 拒绝对本文发表评论。Palantir 的第一天交易虽然短暂，但内容丰富，于纽约周三下午 1:38 开始，距离市场收盘还有两个多小时。 知情人士称，该公司冗长而复杂的股东名册减缓了开盘速度。 价格设定过程由做市商（在本例中为 Citadel 证券）监督，该做市商在与首席顾问摩根士丹利和纽约证券交易所协商后，匹配买卖订单以确定开盘价。 尽管 Palantir 在上市前的几个月里试图清理其资本表，但在价格发现过程中确认数千名私人投资者的数据还不够。 Citadel 执行服务主管 Joe Mecane在接受彭博电视台采访时表示，直接上市自然会晚于 IPO，因为价格是在上市当天早上而不是前一天晚上确定的。当股票开盘时，它们的交易价格为每股 10 美元 — PHX Financial 的投资顾问 Michael Iavarone 表示，“这对我来说并没有达到我想要的效果。” 他补充说，目前他持有的 Palantir 股票的估值低于他 2015 年在私人市场上支付的价格。Iavarone 希望股票表现能够有所改善。 “我必须调整我的跑道，但我仍然相信这些人。 我认为这是第一局。” 一些股东对 Palantir 现在上市表示松了一口气，并表示他们对上市的进展感到满意，特别是因为交易并没有波动。 三位熟悉该交易的人士表示，考虑到与常规 IPO 相比，现在公开市场上的股票供应量，Palantir 的估值稳定在 20 亿美元左右是一个不错的结果，而常规 IPO 会导致更多股票被锁定更长时间。文件显示，今年以来，Palantir 的股票在二级交易中的价格高达每股 11.50 美元，但转手价格也低至每股 4.17 美元。 Palantir 联合创始人兼股东 Joe Lonsdale 告诉彭博电视台，Palantir 在五年前的最后一轮私人融资中的估值应该为 8 亿至 10 亿美元，而不是被授予的 20 亿美元。早在 2003 年，该公司由 Peter Thiel 等硅谷企业家创立时，也提出了一个单独的问题。 Palantir，以帮助美国而闻名 一些知情人士表示，中央情报局在追查奥萨马·本·拉登的过程中，在上市前夕难以找到自己的一些股东。比如优步科技公司(Uber Technologies Inc.)，该公司在报纸上刊登了一则广告为了吸引投资者，Palantir 必须在上市前尝试接触前员工和早期投资者。 但与选择首次公开募股的 Uber 不同，直接上市形式允许 Palantir 的投资者在第一天就出售部分股票。 一些投资者表示，Palantir 在直接上市之前与股东打交道的方式杂乱无章，许多人仍然不太熟悉这一事件。 Palantir 的首席顾问摩根士丹利也承认，它在 Shareworks 方面存在问题，Shareworks 是一个处理当前问题的平台。摩根士丹利 Shareworks 发言人表示：“我们遇到了缓慢的情况，这可能导致登录系统延迟。”她补充说，其呼叫中心随时开放以执行交易。 “我们将解决引起我们注意的任何问题，并确保任何员工都不会处于不利地位。” CNBC 最先报道了摩根士丹利软件的问题。埃里克·蒙森 (Eric Munson) 通过其公司 Adit Ventures 成为 Palantir 投资者，同时也是摩根士丹利股东和前雇员。 他表示，周三购买更多 Palantir 股票时，他与摩根士丹利经纪人获得了良好的体验，但总体上对上市进展感到失望。 “我给他们一个 C。 我给他们打了及格分，因为他们完成了交易。 知情人士称，一些投资者在尝试登录另一家第三方提供商 Computershare Ltd. 注册时还发现自己的记录丢失了。 Computershare 的一位发言人表示， “在此过程中，我们的系统没有出现任何问题，并且我们自始至终都遵循正确的流程。”直接上市流程与标准首次公开募股的不同之处之一是，通知银行不设定股票的价格，而股票的价格决定了股票的价格。初始估值。 相反，上市当天早上的现场拍卖决定了开盘价。 共享聚光灯 让事情变得更加复杂的是 Palantir 的上市日期，该日期被推迟了两次，这意味着该公司必须共享聚光灯和资源。 直到本周，只有两家大公司——Spotify Technology SA 和 Slack Technologies Inc. - 通过直接上市方式上市。 周三，这一数字翻了一番，其中包括 Palantir 和 Asana Inc.（这两家公司已经在同一天选择了纽约证券交易所，并使用了与纽约证券交易所相同的团队）、Citadel 证券和摩根士丹利。Asana 的开盘价为 27 美元一个多小时在 Palantir 之前，首日收高。 现在它已跌破该价格，周五收于 25.91 美元。Palantir 投资者在直接上市时也受到禁售期的限制，这一修改使其更像传统的 IPO。 股东最多只能出售 20% 的股份，其余 80% 的股份可在明年初公司公布 2020 年业绩后出售。 Palantir 首席执行官 Alex Karp 将锁定股份描述为“在大雾期间做出的决定” “战争时期”指的是该公司匆忙上市的一个月时间。 卡普周三收盘后在慕尼黑接受电话采访时表示，投资者尚未充分认识到 Palantir 软件提供的全部价值，但几年后就会认识到。 他表示还有其他因素，包括毛利率的提高以及 Palantir 与美国的紧密关系
,