距离 SVB Leerink 分析师 Mani Foroohar 表示担心 CVOID-19 疫苗竞赛中的竞争加剧（200 种疫苗正在研发中，数十种处于临床试验中）以及 mRNA-1273 在做出决定时失去了“临床开发领先地位”已经过去了几周。将 Moderna (MRNA) 股票评级下调至“表现不佳”。 几周后……他仍然不乐观。Foroohar 解释说，mRNA-1273 看起来仍然会被证明是一种有效的冠状病毒疫苗。 FDA 正在寻找在批准紧急使用授权 (EUA) 之前至少证明 50%“疫苗功效”的疫苗。 mRNA-1273 看起来很可能轻松突破这一障碍，其功效百分比趋于超过 60%，“在最好的情况下”可能会上升至 75% 或更高。我们多久才能确定 mRNA-1273 使那个切口？ 本月早些时候，阿斯利康（AstraZeneca）的一项三期试验中的一名患者遭遇不良事件，试验被暂停，这可能会推迟试验进程。 但如果一切顺利，假设 Moderna 遵循 FDA 的建议，在接受第二次接种后至少跟踪患者结果两个月，有关疫苗功效的初步“数据读数”仍可能最早在 XNUMX 月份发布。除了功效之外，还需要考虑“耐用性”。 Foroohar 指出，目前尚不清楚 mRNA-1273 赋予的对新型冠状病毒的免疫力是永久性的还是需要定期加强注射。 这位分析师指出，Moderna 认为，“有理由相信……COVID-19 的再感染可能会频繁发生。” 复发的强度可能比初次感染时低，但即便如此，Moderna 预计某些患者——“医护人员、老年患者、患有呼吸系统问题或免疫受损的人等”——在初次接种后将需要加强注射“在过去的几年里。”对于希望找到冠状病毒解决方案的患者来说，这无疑是令人失望的消息，但对于 Moderna 来说，经常性的加强注射收入的前景——也许是多年的此类收入——可以偿还其在开发方面的初始投资mRNA-1273 对该股票来说是一个福音。然而，即使事情是这样发展的，Foroohar 仍然不认为该股票值得“买入”。为什么不呢？ 尽管 Foroohar 认为 mRNA-1273 最终获得批准的“可能性很高”，但分析师对竞争疫苗（尤其是辉瑞和强生疫苗）侵占 Moderna 市场份额的担忧仍然挥之不去。平均而言，关注 Moderna 的分析师预测该公司将明年的销售额将高达 4.7 亿美元，到 6.6 年可能会达到 2022 亿美元——主要来自 mRNA-1273 的销售额。 按照今天的价格计算，Moderna 股票的远期销售估值是 5.6 倍（例如，比强生公司股票溢价 17%，比辉瑞公司股票溢价 37%）。 为了让股价大幅上涨，Moderna 可能需要增加销量。 但福鲁哈尔警告说：“[我们]没有看到在上市第一季度实现高于共识的销售的明确途径。”就这一点而言，即使假设疫苗获得批准后会获得巨额收入，此后会产生经常性收入， Foroohar 表示，考虑到 mRNA-1273 可能面临的竞争，他甚至看不到 Moderna 的明确路径，即使“在中长期内，即使有乐观的假设”，也无法达到共识估计，更不用说超出共识估计了。简而言之，因此尽管 Moderna 的前景看起来很光明，但它们仍然不足以证明估值的合理性，因此 Foroohar 被迫得出结论，认为这只股票值得卖出。 该分析师维持对 mRNA 的看跌立场，目标价为 41 美元，这意味着较当前水平下跌 40%。 （要查看 Foroohar 的业绩记录，请点击此处）其他分析师可能不得不严重反对 Foroohar 的观点。 华尔街认为 mRNA 是适度买入。 根据 TipRanks 分析，在研究该股的 14 名分析师中，11 名看涨，2 名保持中立，只有 Foroohar 持看跌态度。 与此同时，共识目标价为 91.86 美元，较当前每股成本上涨 32%。 （请参阅 TipRanks 上的 MRNA 股票分析）要寻找以有吸引力的估值交易的医疗保健股票的好主意，请访问 TipRanks 的“最佳买入股票”，这是一个新推出的工具，汇集了 TipRanks 的所有股票见解。免责声明：本文中表达的观点是仅限于特邀分析师的内容。 内容仅供参考。
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