(彭博社)——摩根大通表示,由于被视为传统对冲的避险资产并未奏效,投资者持有的现金可能会多于预期。高于平均水平的现金配置可能是宽松货币政策的意外结果。以约翰·诺曼德为首的策略师周五在一份报告中写道,在零收益环境下,周期性资产被认为太难对冲。 他们表示,这种保守的心态可能不会流行到足以影响风险市场的方向,但它可能会阻止投资者将现金配置到其他资产类别。“防御性资产的表现最弱,因此是任何股票出售中最差的对冲保护- 至少十年后,”诺曼德说。 “一些人假设,现金墙将不可避免地流入股票、信贷和新兴市场,可能会无限期地保持在非常高的水平。” 由于对估值和冠状病毒卷土重来的担忧,标准普尔 500 指数自 8 月 2 日创下纪录以来已下跌约 60%随着美国大选成为焦点。 但即使股市下跌,美国国债、日元兑美元、瑞士法郎兑欧元和黄金等货币的走势也微乎其微,甚至下跌。日元兑所有货币、美元兑新兴市场货币等对冲投资组合摩根大通表示,黄金兑美元仍值得持有,因为在 80% 至 2020% 的主要股市低迷中,黄金兑美元带来了收益。不过,该公司认为股市调整已基本结束。诺曼德表示:“我们需要解决增长放缓程度和美国政策方向的不确定性,但这一时间表并不意味着 XNUMX 月和 XNUMX 月一定会带来市场进一步大幅下滑。” “假设全球增长在第四季度不会低于趋势表现,市场可能会经历四分之三的调整。”欲了解更多此类文章,请访问 Bloomberg.com 立即订阅,以保持领先地位最值得信赖的商业新闻来源。©XNUMX Bloomberg LP,
(彭博社)——摩根大通表示,由于被视为传统对冲的避险资产并未奏效,投资者持有的现金可能会多于预期。高于平均水平的现金配置可能是宽松货币政策的意外结果。以约翰·诺曼德为首的策略师周五在一份报告中写道,在零收益环境下,周期性资产被认为太难对冲。 他们表示,这种保守的心态可能不会流行到足以影响风险市场的方向,但它可能会阻止投资者将现金配置到其他资产类别。“防御性资产的表现最弱,因此是任何股票出售中最差的对冲保护- 至少十年后,”诺曼德说。 “一些人假设,现金墙将不可避免地流入股票、信贷和新兴市场,可能会无限期地保持在非常高的水平。” 由于对估值和冠状病毒卷土重来的担忧,标准普尔 500 指数自 8 月 2 日创下纪录以来已下跌约 60%随着美国大选成为焦点。 但即使股市下跌,美国国债、日元兑美元、瑞士法郎兑欧元和黄金等货币的走势也微乎其微,甚至下跌。日元兑所有货币、美元兑新兴市场货币等对冲投资组合摩根大通表示,黄金兑美元仍值得持有,因为在 80% 至 2020% 的主要股市低迷中,黄金兑美元带来了收益。不过,该公司认为股市调整已基本结束。诺曼德表示:“我们需要解决增长放缓程度和美国政策方向的不确定性,但这一时间表并不意味着 XNUMX 月和 XNUMX 月一定会带来市场进一步大幅下滑。” “假设全球增长在第四季度不会低于趋势表现,市场可能会经历四分之三的调整。”欲了解更多此类文章,请访问 Bloomberg.com 立即订阅,以保持领先地位最值得信赖的商业新闻来源。©XNUMX Bloomberg LP
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