（彭博社）——西班牙不断增加的风险清单开始让投资者感到紧张。该国债务落后于地区性反弹，而区域性反弹推动了意大利债券利率接近历史最高纪录。意大利债券长期被视为欧洲贱民，也是收益率最高的国家之一。低的。 这将西班牙和意大利的收益率差距缩小至两年多以来的最小水平。 花旗集团 本月建议出售西班牙债券而不是葡萄牙债券，理由是财政担忧日益加剧、加泰罗尼亚地区分裂主义紧张局势再度升级，以及标普全球评级将西班牙前景下调至负面后信用评级可能被下调。是迄今为止欧洲大陆主要指数中表现最差的指数。 这种萎靡不振的核心在于欧洲冠状病毒大流行最严重的复苏之一，这引发了人们对该国经济衰退将比该地区其他地区更为严重的担忧。 西班牙僵化的经济以及首席央行行长巴勃罗·埃尔南德斯·德科斯所说的“功能失调”的劳动力市场，只会加剧这些担忧。欧洲央行正在通过债券购买计划提供支持，缓解前景黯淡带来的打击。 但北欧联合银行 Abp 首席策略师扬·冯·格里奇 (Jan von Gerich) 表示，近几个月来其购买步伐已经放缓，导致债务市场容易遭受抛售。 ”冯·格里奇说道。 “短期内最大的风险是一轮避险情绪，这可能会增加利差的上行压力，而欧洲央行的购买行动反应迟缓。” 廉价股票 所有这些动荡的结果是，西班牙股票开始看起来便宜.IBEX 35 指数在 30 年下跌了近 2020%，今年每股收益预期减半。 据彭博社一致估计，这是对更广泛的斯托克欧洲 600 指数预测跌幅的两倍。 由于低利率和欧洲央行禁止支付股息带来的利润压力，银行尤其拖累了市场。“意大利和西班牙是全球最便宜的市场之一，”摩根大通公司说道。 策略师 Mislav Matejka 在 XNUMX 月 XNUMX 日的一份报告中表示。 5. 他补充说，尽管它们的表现取决于外围利差和银行的表现。逆风还加剧了该国的政治紧张局势，加泰罗尼亚的僵局可能会阻碍 2021 年预算的谈判。 德国官员对西班牙的整体局势越来越担忧。瑞穗国际集团(Mizuho International Plc)和丹斯克银行(Danske Bank A/S)等银行上个月曾预计西班牙将通过银团出售债券。 这些预测现已被推迟。得益于欧洲央行前所未有的刺激措施，西班牙10年期国债收益率接近0.22%左右的历史低点。 尽管鉴于这种支持，借款利率可能不会大幅上升，但相对于意大利和葡萄牙等外围国家，投资者仍有机会增加收益率。投资者持有意大利债券而不是西班牙债券的溢价要求为 54 个基点接近 2018 年 XNUMX 月以来的最低水平，约为去年峰值的四分之一。利差缩小之际，意大利总理朱塞佩·孔特 (Giuseppe Conte) 的政府在地区选举中击败了反对派竞争对手马泰奥·萨尔维尼 (Matteo Salvini) 的挑战，政治紧张局势有所缓和。上个月的选举。 花旗表示，该国也将成为欧盟复苏基金的最大受益者，并将在 2019 年恢复 2023 年 GDP 水平。相比之下，西班牙预计到 2024 年才能收回产出损失，这是 10 个最大经济体中最新的一个花旗策略师阿曼·班萨尔（Aman Bansal）写道，欧元区经济体。
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