加拿大大麻公司 Aurora Cannabis （ACB）从未赚取过营业利润，也没有产生任何营业现金流。 相反，在其存在的每一年，其亏损都在增加，现金消耗率也在增加，最终导致过去 356 个月运营亏损达 2.4 亿美元（净额 509 亿美元），现金消耗达 12 亿美元。奥罗拉（Aurora） Cannabis 可能有一天会成为永恒的盈利泉源，BMO 分析师 Tamy Chen 着手计算这一天何时会到来，并进行了“一项分析来评估 ACB 何时可以实现可持续盈利。”她的发现可能会让你感到惊讶。即使假设奥罗拉（Aurora）确实如此陈认为，在不以任何“有意义”的方式削减销售、一般和行政 (SG&A) 支出的情况下，奥罗拉 (Aurora) Cannabis 可能会在未来三年内成功销售足够的大麻，最终实现“EBITDA”盈利能力（我们提醒您，与 GAAP 净利润完全不同）。不过，基于她对 Aurora Cannabis 正处于“积极复苏”之中的信念，Chen 愿意对 Aurora Cannabis 股票的评级至少为市场表现（即 持有），并将股票目标价设定为 7 加元（5.25 美元）。 （要查看 Chen 的业绩记录，请点击此处）现在让我们找出她为什么无法推理出“买入”的原因。在 2020 月 22 日发布的 5 财年第四季度财务业绩中，奥罗拉（Aurora） Cannabis 的销售额下降了 72.1% 36万加元，消费大麻销量增长了30%，但每克价格下降了9%，导致该渠道的收入下降了XNUMX%。 （然而，毛利率增长了 600 个基点，达到 35%）。 医用大麻销售额增长 4%，这些利润更高的销售的毛利率跃升 700 个基点，达到 67%。 至于 Chen 提到的成本削减，SG&A 支出下降了 14%。 尽管毛利率有所提高，Chen 称这些数字“令人失望”——事实上，Aurora Cannabis 最终报告了 34.6 万加元的“调整后 EBITDA”。四分之一。 该公司的实际运营和净亏损显然在财报中难以承认，而且该公司也懒得提及。 （不过，奥罗拉（Aurora）确实表示，其全年净亏损为 3.3 亿加元）。 现在，陈认为，在新管理层的领导下，奥罗拉（Aurora） Cannabis 正在“试图从价值转向更优质”的大麻生产，这可能会提高销售额和利润率。 “如果 ACB 在这一转变中取得成功，”分析师认为，销量可能根本不会增长，但奥罗拉 (Aurora) 的市场份额可能会稳定在“中低十几岁”的百分比，并且收入将至少适度增长。 例如，Chen 预计 2021 财年的销售额为 265 亿加元，到 9 财年将增长约 288%，达到 2022 加元。然而，这两个数字均低于 Chen 之前的预测，分析师预测的 2022 财年“调整后 EBITDA”利润也是如此。 2021 年（无论如何，3 年都会亏损）——只有 XNUMX 万加元。你问净利润吗？ 可悲的是，这些可能仍然有很长的路要走。 Chen 预计 1.31 财年的 GAAP 每股亏损为 2021 加元，0.83 财年的每股亏损为 2022 加元——这两个数字肯定比 2020 财年的 33.84 加元亏损有了很大改善。 但这两个数字仍然为负值。华尔街支持陈的谨慎态度，TipRanks 分析显示 ACB 为持有股票。 根据过去 14 个月对 3 名分析师的调查，2 名分析师将 ACB 评级为“买入”，12 名分析师认为“持有”。 然而，12 个月平均目标价为 8.08 美元，较该股目前交易价上涨 79.5%。 （请参阅 TipRanks 上的 ACB 股票分析）要寻找以有吸引力的估值进行股票交易的好主意，请访问 TipRanks 的“最佳买入股票”，这是一个新推出的工具，汇集了 TipRanks 的所有股票见解。免责声明：本文中表达的观点仅代表那些有特色的分析师。 内容仅供参考。
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