(彭博社观点)——在汽车领域,投资者似乎喜欢合作伙伴关系、协同效应和成本节约的消息,因为昂贵的技术颠覆了长期存在的交通规则。 他们可能需要进行现实检验。全球各地的汽车公司都在寻找下一个绿色合作伙伴,即使他们有自己的电动汽车宏伟计划。 但警示性的故事正在出现,说明为什么进入这个美丽新世界的最佳方式——在监管推动和特斯拉公司般的高估值的推动下——可能是自己抓住方向盘。快速检查一下一些大肆宣传的——合作伙伴关系的进展情况再清楚不过了。 积极进军电动汽车领域的通用汽车公司决定,是时候收购新贵尼古拉公司 (Nikola Corp) 11% 的股权,价值约 2 亿美元。 从尼古拉招股说明书中的风险来看,这种合作太过分了。 根据新闻稿,通用汽车正在提供“实物服务,并获得通用汽车经过全球安全测试和验证的零部件”——基本上,这是尼古拉制造卡车所需的大部分东西。投资者似乎很喜欢这个想法。 思考:传统汽车公司展示了它拥有面向未来的配件——电动和氢能。 通用汽车股价当天涨幅高达8%。 尼古拉的股价飙升近 40%。 这家总部位于菲尼克斯的公司将在电池和动力总成成本(其业务的核心)上节省 4 亿美元。 通用汽车将获得这么多的好处,包括股权价值、电动汽车信贷、合同制造以及电池和燃料电池的供应。现在看来,它没有那么多价值,尼古拉正在接受调查,其执行主席也正在接受调查。辞职。 该股较 80 月份通过特殊目的收购公司上市时的峰值下跌了近 XNUMX%。 事实上,与其他汽车公司一样,通用汽车可能需要节省成本。 投资者应该想知道为什么。 当然,这家底特律巨头信守承诺。 通用汽车表示,从今年到 20 年,该公司已拨款 2025 亿美元用于电动汽车和自动驾驶汽车。 董事长兼首席执行官玛丽·巴拉 (Mary Barra) 明确阐述了绿色环保的雄心:“我们希望让每个人都拥有电动汽车,而且我们相信我们有能力实现这一目标。” 目前尚不清楚尼古拉会带来什么额外价值。 当然,此外还有创新炒作。 博拉表示,通用汽车在达成交易之前进行了“适当的调查”。 一段时间以来,汽车制造商一直在设定不切实际的目标。 汇丰控股分析师表示,2017 年,大众汽车公司制定了三年内生产更高密度电池的计划。 该计划的一部分是将成本降至每千瓦时 120 美元。 如今,价格仍然远高于每千瓦时 140 美元,而且密度仍然较低。即使理论上联合起来可以降低成本,但竞争优势会怎样呢? 底线? 更便宜的电池固然很好,但汽车制造商却指望从昂贵的汽车中获得高额利润。 事实是,制造更好、更安全电池的压力正在上升,而且电池供不应求。想想特斯拉和松下公司之间不稳定的关系吧。松下公司(及其股价)在埃隆·马斯克的突发奇想中经历了一段艰难的历程。 。 尽管这次合作给人们带来了希望,但这家日本消费品偶像并没有从中赚到多少钱。 经过几番波折,两家公司于 XNUMX 月签署了一份新的三年期协议,特斯拉在协议中购买一定数量的电池并进行未来投资。 但是,事情是这样的:特斯拉也在寻找其他地方。周二,马斯克在推特上表示,他还将从韩国 LG 化学有限公司等几家一流制造商那里购买电池。 以及全球最大的生产商中国当代新能源科技有限公司。 特斯拉一直在寻找快速启动自己的电池制造的方法,这在收购 Maxwell Technologies Inc. 中得到了体现。特斯拉备受关注的电池日的最大收获是马斯克承诺推出一款(便宜得多)25,000 美元的电动汽车,以及这将带来什么。许多其他合资企业以各种形式存在:大众汽车与 NorthVolt AB 以及与国轩高科技有限公司; 吉利汽车控股有限公司 和 LG 化学; 戴姆勒股份公司和Farasis能源赣州有限公司、LG化学和通用汽车。 这样的例子不胜枚举。 目前还不清楚是否会很快生产出市场所需的东西:一辆价格实惠、安全、配备高效电池的电动汽车(忽略所有其他拥有成本,例如充电基础设施和转售价格)。那么,合作伙伴关系能带来什么额外价值? 无论汽车公司对单打独斗的想法如何,电池制造商正日益占据主导地位。 有些已经开始收支平衡。 前六名占据了80%以上的市场份额,正在争夺定价权。 谁生产汽车就需要电池。 对于汽车制造商来说,外包比单独行动更简单。 如果合作伙伴关系处理得当——拥有资本、制造能力和真实、切实的成果——他们就能成功。 丰田汽车公司 多年来一直与松下合作。 它最近成立了一家合资公司,该公司运作良好,但看起来很无聊。 目前,投资者不应因炫目的合作和承诺而惊叹不已。 密切关注真正的回报在哪里——比如道路上的实际汽车和带我们走得更远的电池,以及制造它们的公司——可能会更好。 (早期版本将 Nikola 执行主席 Trevor Milton 误认为是首席执行官,并错误地指出通用汽车已投入 2 亿美元购买该公司 11% 的股权。 )本专栏不一定反映编辑委员会或 Bloomberg LP 及其所有者的意见。Anjani Trivedi 是彭博社观点专栏作家,报道亚洲工业公司。 她此前曾在《华尔街日报》工作。
(彭博社观点)——在汽车领域,投资者似乎喜欢合作伙伴关系、协同效应和成本节约的消息,因为昂贵的技术颠覆了长期存在的交通规则。 他们可能需要进行现实检验。全球各地的汽车公司都在寻找下一个绿色合作伙伴,即使他们有自己的电动汽车宏伟计划。 但警示性的故事正在出现,说明为什么进入这个美丽新世界的最佳方式——在监管推动和特斯拉公司般的高估值的推动下——可能是自己抓住方向盘。快速检查一下一些大肆宣传的——合作伙伴关系的进展情况再清楚不过了。 积极进军电动汽车领域的通用汽车公司决定,是时候收购新贵尼古拉公司 (Nikola Corp) 11% 的股权,价值约 2 亿美元。 从尼古拉招股说明书中的风险来看,这种合作太过分了。 根据新闻稿,通用汽车正在提供“实物服务,并获得通用汽车经过全球安全测试和验证的零部件”——基本上,这是尼古拉制造卡车所需的大部分东西。投资者似乎很喜欢这个想法。 思考:传统汽车公司展示了它拥有面向未来的配件——电动和氢能。 通用汽车股价当天涨幅高达8%。 尼古拉的股价飙升近 40%。 这家总部位于菲尼克斯的公司将在电池和动力总成成本(其业务的核心)上节省 4 亿美元。 通用汽车将获得这么多的好处,包括股权价值、电动汽车信贷、合同制造以及电池和燃料电池的供应。现在看来,它没有那么多价值,尼古拉正在接受调查,其执行主席也正在接受调查。辞职。 该股较 80 月份通过特殊目的收购公司上市时的峰值下跌了近 XNUMX%。 事实上,与其他汽车公司一样,通用汽车可能需要节省成本。 投资者应该想知道为什么。 当然,这家底特律巨头信守承诺。 通用汽车表示,从今年到 20 年,该公司已拨款 2025 亿美元用于电动汽车和自动驾驶汽车。 董事长兼首席执行官玛丽·巴拉 (Mary Barra) 明确阐述了绿色环保的雄心:“我们希望让每个人都拥有电动汽车,而且我们相信我们有能力实现这一目标。” 目前尚不清楚尼古拉会带来什么额外价值。 当然,此外还有创新炒作。 博拉表示,通用汽车在达成交易之前进行了“适当的调查”。 一段时间以来,汽车制造商一直在设定不切实际的目标。 汇丰控股分析师表示,2017 年,大众汽车公司制定了三年内生产更高密度电池的计划。 该计划的一部分是将成本降至每千瓦时 120 美元。 如今,价格仍然远高于每千瓦时 140 美元,而且密度仍然较低。即使理论上联合起来可以降低成本,但竞争优势会怎样呢? 底线? 更便宜的电池固然很好,但汽车制造商却指望从昂贵的汽车中获得高额利润。 事实是,制造更好、更安全电池的压力正在上升,而且电池供不应求。想想特斯拉和松下公司之间不稳定的关系吧。松下公司(及其股价)在埃隆·马斯克的突发奇想中经历了一段艰难的历程。 。 尽管这次合作给人们带来了希望,但这家日本消费品偶像并没有从中赚到多少钱。 经过几番波折,两家公司于 XNUMX 月签署了一份新的三年期协议,特斯拉在协议中购买一定数量的电池并进行未来投资。 但是,事情是这样的:特斯拉也在寻找其他地方。周二,马斯克在推特上表示,他还将从韩国 LG 化学有限公司等几家一流制造商那里购买电池。 以及全球最大的生产商中国当代新能源科技有限公司。 特斯拉一直在寻找快速启动自己的电池制造的方法,这在收购 Maxwell Technologies Inc. 中得到了体现。特斯拉备受关注的电池日的最大收获是马斯克承诺推出一款(便宜得多)25,000 美元的电动汽车,以及这将带来什么。许多其他合资企业以各种形式存在:大众汽车与 NorthVolt AB 以及与国轩高科技有限公司; 吉利汽车控股有限公司 和 LG 化学; 戴姆勒股份公司和Farasis能源赣州有限公司、LG化学和通用汽车。 这样的例子不胜枚举。 目前还不清楚是否会很快生产出市场所需的东西:一辆价格实惠、安全、配备高效电池的电动汽车(忽略所有其他拥有成本,例如充电基础设施和转售价格)。那么,合作伙伴关系能带来什么额外价值? 无论汽车公司对单打独斗的想法如何,电池制造商正日益占据主导地位。 有些已经开始收支平衡。 前六名占据了80%以上的市场份额,正在争夺定价权。 谁生产汽车就需要电池。 对于汽车制造商来说,外包比单独行动更简单。 如果合作伙伴关系处理得当——拥有资本、制造能力和真实、切实的成果——他们就能成功。 丰田汽车公司 多年来一直与松下合作。 它最近成立了一家合资公司,该公司运作良好,但看起来很无聊。 目前,投资者不应因炫目的合作和承诺而惊叹不已。 密切关注真正的回报在哪里——比如道路上的实际汽车和带我们走得更远的电池,以及制造它们的公司——可能会更好。 (早期版本将 Nikola 执行主席 Trevor Milton 误认为是首席执行官,并错误地指出通用汽车已投入 2 亿美元购买该公司 11% 的股权。 )本专栏不一定反映编辑委员会或 Bloomberg LP 及其所有者的意见。Anjani Trivedi 是彭博社观点专栏作家,报道亚洲工业公司。 她此前曾在《华尔街日报》工作。
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