（彭博社观点）——Covid-19 扰乱了娱乐业，有可能留下永久的印记。 现在，康卡斯特公司等企业巨头。 和AT＆T Inc. 从电视和电影院，到游乐园和体育赛事，那些把自己的未来押在这个领域的公司都面临着一个令人不安的选择：是紧缩开支，还是坚持到底，以应对投资者日益增加的批评。 康卡斯特是有线电视巨头，收购了 NBCUniversal 的电视网络、电影2013 年的工作室和主题公园业务，现在是激进股东 Nelson Peltz 的 Trian Fund Management 的目标。 该对冲基金以推动不必要的庞大公司通过剥离最薄弱的资产来瘦身而闻名。 在本例中，这将是 NBCUniversal 以及康卡斯特最近收购的欧洲卫星电视部门 Sky。 去年，AT&T 还吸引了一位积极分子埃利奥特管理公司 (Elliott Management Corp.)，该公司担心其卫星电视和好莱坞资产的发展轨迹。 这两项运动似乎有一个共同点，那就是希望更好地理解正在经历巨大变革的企业的混乱状况，这些变革后来受到了这一流行病的严重影响。 环球影城主题公园竞争对手迪士尼周二表示，将解雇 28,000 名美国员工 这一切都发生在那些建立了该行业高耸企业集团的媒体大亨退出舞台之际。 AT&T 的长期领导者、60 岁的兰德尔·斯蒂芬森 (Randall Stephenson) 将权力交给了他的二把手。 2 月份，他成为了第二位，而华特迪士尼公司 (Walt Disney Co.) 69 岁的鲍勃·艾格 (Bob Iger) 在 XNUMX 月份辞职。 康卡斯特首席执行官布莱恩·罗伯茨是一个值得注意的例外。 他已经 61 岁了，目前还没有关于他退休的消息。 特里安基金可以大声喧哗或礼貌地提出建议，希望影响康卡斯特的策略，但现实是罗伯茨是惹不起的。 他被任命为康卡斯特终身首席执行官——该公司极不寻常的公司章程如此规定：董事长应为康卡斯特先生。 布莱恩 罗伯茨，如果他愿意并且可以服务的话。 ......首席执行官将是先生。 布莱恩 罗伯茨，如果他愿意并且可以服务的话。 只要先生。 布莱恩 罗伯茨将担任首席执行官，他也将担任公司总裁。康卡斯特股票的双层结构强化了这些具有法律约束力的条款。 这使得罗伯茨对这个价值 33 亿美元的庞然大物拥有 214% 的投票权，该公司最初是在他已故父亲拉尔夫·罗伯茨 (Ralph Roberts) 领导下的密西西比小型有线电视系统。 问题是，年轻的罗伯茨的帝国建设受到了这一流行病的打击。 冠状病毒使人们不太愿意去电影院和主题公园。 在本月的 Morning Consult 民意调查中，37% 的美国人 成年人表示，需要六个月以上才能再次放心地去看电影，42% 的人对于游乐园也有同样的看法。 Covid-19 还扰乱了体育联盟，推迟了奥运会，并使新电视节目和电影的拍摄和按计划进行变得困难。 广告商的需求也已经枯竭。 在这一切之中，流媒体战争仍在继续上演，NBC 的新 Peacock 应用程序逐渐落后于 Netflix Inc. 和 Disney+。 不到两年前，康卡斯特从迪士尼和福克斯手中夺取的天空电视台也令人失望。 MoffettNathanson LLC 的分析师克雷格·莫菲特 (Craig Moffett) 估计 Sky 目前价值 10.5 亿美元，约为康卡斯特支付价格的五分之一。 不过，对于康卡斯特的传统业务来说，情况就不同了。 流媒体视频服务的使用激增以及每个家庭智能设备数量的增加正在推动更多的人寻求互联网服务和更快的速度。 康卡斯特今年上半年签约了 800,000 万互联网用户，几乎抵消了同期失去的 815,000 万住宅付费电视用户。 该部门在 61 月份季度的收入占康卡斯特收入的 77%，占调整后 Ebitda 的 XNUMX%。股东非常喜欢这项业务，就像他们更喜欢 AT&T 的无线业务而不是 HBO Max 策略一样。 两家公司都试图辩称其业务的两个方面——通信和娱乐——之间存在共生关系，但这并不那么令人信服。 然而媒体大亨在追求权力的过程中却无法停止购买他们不需要的东西。 一种选择是分拆 NBCUniversal 和 Sky，免除它们的部分债务（康卡斯特有线电视可以承担这些债务），并允许它们不受阻碍地投资内容和流媒体。 康卡斯特将能够在股票回购上投入更多资金，并可能进一步扩展到移动 5G 服务。 今年提醒人们娱乐在人们生活中发挥的重要作用，以及当我们无法拥有娱乐时我们会错过多少娱乐。 即便如此，该行业的现在和未来仍然令人不安。 康卡斯特可能是时候为其好莱坞专题片提供片尾字幕了，但祝你好运，说服罗伯茨。本专栏不一定反映编辑委员会或彭博社及其所有者的意见。塔拉·拉查佩尔 (Tara Lachapelle) 是报道该业务的彭博社观点专栏作家娱乐和电信以及更广泛的交易。
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